今日904L不銹鋼管市場總體出現(xiàn)回溫情況，盤面和現(xiàn)貨都有一定上漲表現(xiàn)，904L不銹鋼管總體成交較昨日略好，部分地區(qū)有鋼貿(mào)逐手準備冬儲備貨。

    盡管904L不銹鋼管行情難跌，似乎又要重回上漲之勢，市場對于主力合約到了移倉換月關鍵階段，大幅增減倉帶來變動有些不適應，另外從基差的角度看，都不合適期現(xiàn)操作。在現(xiàn)貨端，904L不銹鋼管市場處于宏觀消化完畢、產(chǎn)業(yè)矛盾不足以驅動大行情的階段，因此，市場存在一定觀望心態(tài)。冬儲仍然偏謹慎，尚沒鋼廠出臺冬儲政策，但一些鋼廠目前著手加大資源投放力度，并且北方工地停工，部分直供的量需要往市場上放，也會加大貿(mào)易端的傾銷力度。此外，904L不銹鋼管市場熱炒的規(guī)格加價基本告一段落，中南市場庫存偏低，有缺規(guī)格的情況，因此行情也比較拖底，鋼廠、鋼貿(mào)挺價的力度要強一些。

    從基本面來看，904L不銹鋼管產(chǎn)量在本周有一定回升，尤其是部分電爐鋼進入盈利后，能利用率上升較快，開工時長延長。好在目前的市場庫存壓力不大，多數(shù)904L不銹鋼管市場還沒出現(xiàn)累庫情況。市場已經(jīng)進入12月份，904L不銹鋼管市場在淡季有累庫的傾向。但如果沒有特別的激增矛盾，市場的庫存壓力，不會明顯高過去年。只是904L不銹鋼管企業(yè)成本端尚未完全體現(xiàn)目前原材料價格的上漲，未來短期鋼企盈利仍存有一定壓力。

    宏觀方面，需要重點關注美國通脹數(shù)據(jù)下利率政策。美國PCE物價指數(shù)同比增速放緩至3.5%，創(chuàng)2021年4月以來最低水平，通脹持續(xù)降溫，或進一步強化市場降息預期。這關系到后邊大宗商品的資金傾向和利率環(huán)境。目前美國3季度GDP增長5.2%，比高于實際預期，加息看似沒有必要，市場交易傾向于押注不加息甚至提前降息，利多黑色。國內(nèi)方面，推進長三角一體化發(fā)展座談會強調(diào)，推動長三角一體化發(fā)展取得新的重大突破在中國式現(xiàn)代化中更好發(fā)揮引領示范作用深入推進長三角一體發(fā)展、提升創(chuàng)新能力、產(chǎn)業(yè)競爭力、發(fā)展能級、形成高層次改革開放新格局。重點領域、重點區(qū)域一體化尚需努力，產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈分工協(xié)作水平有待提升。同時國家發(fā)改委民營經(jīng)濟發(fā)展局近日組織召開民營經(jīng)濟專家座談會，圍繞促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大有關工作，深入研討。加大民營經(jīng)濟支持特別是金融方面支持，仍有利于整個904L不銹鋼管市場宏觀氛圍向好的預期逐步強化。

    從目前看，904L不銹鋼管市場行情從結束這一輪上漲進入調(diào)整階段，已經(jīng)進行了8天，基本快要走出震蕩區(qū)間。904L不銹鋼管市場進入12月份實現(xiàn)月度開門紅，有利于提振市場情緒。目前圍繞冬儲博弈、成本居高不下以及大宏觀偏好的幾個維度，有利于904L不銹鋼管市場進一步向好。不過，不論盤面還是現(xiàn)貨，還沒回到11月份高點，需要繼續(xù)觀察。黑色的重心仍在逐步上移，偏樂觀對待。